能源巨头华能换帅金融老将，新能源赛道暗藏资本棋局

能源央企迎来金融女帅：华能新财长背后的战略棋局

中国华能集团最近多了张新面孔——李樱。这位曾在国投系摸爬滚打二十多年的金融老将，如今执掌这家能源巨头的财务大权。消息一出，业内人扶了扶眼镜：华能这步棋，怕是要在新能源赛道上再加一脚油门。

李樱的履历像份标准答案。经济学硕士、正高级经济师，从国投电力证券部经理一路干到国投泰康信托董事长，中间还顺手摘了个福布斯中国商界女性榜第46名的头衔。搞资本运作的人都知道，能在国投这种央企玩转信托和财务公司的，没两把刷子早被市场薅秃了。

华能可不是什么小门小户。旗下5家上市公司、480多家子孙公司，业务从火电水电横跨到风电光伏，账本摞起来能绕北京三环半圈。这种体量的央企，总会计师的活计远不止算账——得盯着资本市场风向，得给新能源投资找钱袋子，还得防着煤电业务拖后腿。去年华能国际净利润涨了四成，但新能源板块的厮杀才刚开局，这时候找个懂金融的来管钱，明摆着要打硬仗。

行业里早有人嘀咕：传统能源企业转型，最缺的不是技术，是钱和花钱的脑子。光伏电站要建，储能项目要投，老旧的煤电机组还得花钱改造，哪样不是吞金兽？李樱在国投攒下的本事正好对症——搞过电力资产证券化，玩过信托融资，最擅长把死资产盘成活现金流。华能旗下那些光伏板和风机，说不定哪天就被她打包成REITs（不动产投资信托基金）扔进资本市场。

不过央企的账本可比上市公司复杂得多。既要算经济账，还得算政治账。煤电保供的担子压在肩上，风光新能源的指标悬在头顶，中间还夹着国资委的考核红线。李樱过去在国投泰康信托练就的平衡术，现在得用在更钢丝的场子——比如怎么让银行肯给亏损的煤电厂续贷，又怎么说服投资者为还没盈利的海上风电项目买单。

资本市场已经用脚投票了。消息公布当天，华能系股票集体泛红。投资人心里门清：在补贴退坡的新能源时代，会找钱的企业才能活到最后。隔壁国家电投早就靠著资本运作把光伏干到全球第一，华能这次搬来金融救兵，摆明要换个姿势赛跑。

能源行业的牌桌正在洗牌。当风光装机量取代煤电成为KPI，当碳配额变成真金白银的负债表项目，财务总监的电脑屏幕早就不止显示利润数字。李樱的到任，或许正应了那句老话——会管钱的人，永远知道风往哪边吹。

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